2025年香港IPO升温，内地企业申请翻倍，“A+H”成趋势

2025年，香港的IPO市场呈现出前所未有的活跃态势。据多家媒体报道，今年内地企业在港上市的数量较去年翻了一番，尤其是“A+H”模式逐渐成为主流。这一趋势不仅反映了内地企业对国际资本市场的持续关注，也显示出香港作为连接内地与全球资本市场的重要桥梁作用愈发凸显。

近年来，随着内地经济的稳步增长和企业国际化进程的加快，越来越多的内地企业开始寻求在境外上市的机会。而香港，作为全球最开放的金融中心之一，凭借其成熟的法律体系、完善的监管机制以及与内地市场的紧密联系，成为众多企业的首选地。特别是在2025年，香港IPO市场迎来了一个“井喷式”的增长。

根据香港交易所（HKEX）发布的最新数据，截至2025年第三季度，已有超过120家内地企业通过IPO在香港上市，较2024年同期增长了约110%。其中，不少企业选择以“A+H”模式同时在沪深交易所和港交所上市。这种模式的优势在于，企业可以借助港股平台获得更多的融资渠道，同时也能提升自身的国际知名度和品牌影响力。

“A+H”模式之所以受到青睐，主要得益于两地市场的互补性。一方面，A股市场对于本土投资者而言更具吸引力，尤其是在政策支持和市场情绪较为稳定的背景下；另一方面，H股市场则提供了更为灵活的融资环境和更广泛的投资者基础。H股的流动性相对较高，有助于企业更好地进行市值管理。

值得一提的是，2025年的IPO热潮中，科技、新能源、生物医药等新兴行业表现尤为突出。这些领域的企业在港上市后，往往能迅速获得资本市场的认可，推动企业快速扩张。例如，某家专注于人工智能技术研发的内地企业，在2025年成功登陆港股后，短短几个月内市值便翻了一番，成为市场关注的焦点。

除了企业自身的发展需求，政策环境的变化也是推动IPO市场活跃的重要因素。近年来，内地政府持续推进资本市场改革，鼓励企业通过多层次资本市场融资。与此同时，香港特区政府也在不断优化营商环境，推出一系列便利措施，吸引更多优质企业来港上市。例如，2025年初，香港证监会宣布将进一步简化IPO审核流程，提高透明度，增强市场信心。

国际投资者对内地企业的兴趣也在不断提升。随着中国经济的持续增长和对外开放程度的加深，越来越多的外资机构将目光投向了内地市场。而香港作为连接内地与国际资本的枢纽，自然成为了这些资金进入中国市场的首选通道。数据显示，2025年Q3，外资在港股市场的交易量占比已超过30%，显示出国际资本对香港市场的高度认可。

值得注意的是，尽管IPO市场热度不减，但企业仍需谨慎应对潜在风险。一方面，市场波动可能影响企业的估值和融资效果；另一方面，监管政策的变化也可能对企业后续发展带来不确定性。企业在选择上市路径时，需要综合考虑自身发展阶段、业务模式以及长期战略目标。

总体来看，2025年的香港IPO市场呈现出强劲的增长势头，内地企业赴港上市的热情持续高涨。“A+H”模式的兴起，标志着内地企业在国际化道路上迈出了重要一步。未来，随着两地合作的进一步深化，香港将继续发挥其独特优势，助力更多内地企业走向世界舞台。